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chuyunworkroom 的博客

楚榻花香新茶具,芸窗春暖旧书斋。

 
 
 

日志

 
 

资金面支持良好的两会行情  

2016-02-26 14:45:00|  分类: 杂谈 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    本次大跌成因,普遍撰文指出系钱流改向及流动性月底紧张及获利盘出逃,本人试图从资金面解读一下到底紧张与否,以及股市中的流动性是否到解盘的地步。
    先看套利,这个确实有足够的空间,我们经历1月26日的暴跌至本周四收盘,已经产生近220点的套利空间,但套利盘全线出逃的解释似站不住脚,因为事前还没有明显证据证明这次会有大跌。
    但钱流近期或有利流出,基本原因有三,与暴跌伴随的,是SHIBOR、国债逆回购等资金价格指标的攀升,需要注意的是,当日国债逆回购交易金额达7255.52亿元,创下历史最高纪录,国债逆回购套利合并楼市红一月,房价一线城市及核心城市普涨,深圳上海依然领涨,再一个近期证监会严控险资持股或是一个重要钱流影响因素,还有一个是私募管控强化。
    利率市场的资金紧张会传导到权益类市场,一方面体现在融资、配资盘的利率和额度上,另一方面短期高企的利率也会导致资金从权益类产品走出。
    但是我们仔细核算一下,股市流动性不欠并且钱流向股市集中的趋势并没有改变,未来向好的格局亦无改变。
    其一是象五大类资金,除了权益类市场即股市为核心的资本市场,似无更妥当的出处,其中公募基金、社保基金、国家队三类资金都有近期入市的规划与意愿,本周便有11亿分两日入市,从昨日护盘情形及今日午间看,国家队及盘外流入资金基本可归属为这三类,而这些资金巨量流入股市的最佳时间就是现在至两会,由熊转牛是盘外资金入市最佳选择已经被多次股灾次月的交易所证实。
    再一个充流资金应该是机构,券商去年大赚,利润率接近75%,但券商股却没有获得较好表现,仅仅比银行股、地产股强,伴随新年净跌幅愈22%,算上昨天暴跌相当于截止1月31日的合并跌幅,28%多的跌幅对散民来说是灾难,但对机构来讲笔者认为是抄底或者巨资入场的良机。
    还有一大笔资金属或有资金,这个就是股东增持以及高送转套牢盘,伴随年报高峰截止及高送转陆续披露,按照先好后忧的心理,越至后期股民的担心越重,这类股的吸引力越小,此时股东增持是良好选择,但由于跌幅过大,是否有人愿意接盘,不得面知,但毕竟这也算是流动性的一个重要部分。
    近一周沪股通流入资金分别是1亿、2.5亿、3.5亿、1.4亿元,今日已经过亿,此举或产生部分资金流入的正面作用力。另外,避险资产及获利盘出走,适当导致资金流出。
    后两种分析从盘面看并不充足,暴跌前后期资金出走板块在电子信息、电子器件。
    盘外除了有形资金,实际存在相当数量的隐形资金。
    央行确立年内降准的次数机构报告显示的不少于三次,降息一次,这个消息的传递,意味着两会后股市不仅会有更充足的资金流入,更被赋予多重的流动性,只是股票质量与这些流动性吻合程度有所偏离罢了。
    股市现在最重要的问题不是资金或者流动性问题,是生态恶化,包括短线投机交易居多,套利做空的居多,上市企业经营业绩下滑导致估值下行的效应无法正常发挥等。这些东西,需要经济运行结果来证明。
    我国数据发布往往按季,分月主要是一些核心指标,因此可以推断,两会行情不会因为暴跌而改变,资金面亦支持股市未来向好,股民们大可不必过分担忧吓唬自己。


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